10月22日｜东莞证券研报指出，宁德时代2025年前三季度归母净利润490.34亿元，同比增长36.20%；其中Q3实现归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，环比增长12.26%。Q3锂电池出货量约180GWh，环比增长约20%，其中动力电池出货量占比约80%，电池单GWh盈利基本保持稳定。2025年前三季度经营现金流净额806.60亿元，同比增长19.60%，现金流保持强劲。截至2025Q3末货币资金达3242.42亿元，同比增长22.51%。当前产能饱和，资本开支率先同比大幅增长。随着新增产能逐步释放，公司市场份额有望进一步提升。动储双驱动，锂电池需求旺盛，公司是全球锂电龙头，拥有领先的技术优势和成本优势，盈利能力韧性足，随着新增产能释放市占率有望进一步提升，业绩保持快速增长可期，维持“买入”评级。
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